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“外汇专题”美联储从实物货币转向虚拟商品货币

[2020-02-12 01:59:43] 来源:东方财富 编辑: 点击量:
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导读:199 美元自2020年以来,自1月份以来,美元对市场一直在上涨,并似乎从2018年至2019年继续保持美元走强的趋势。然而,在1月份的利率决议中,美联储一方面继续强调不会降息,另一方面在描
199

美元自2020年以来,自1月份以来,美元对市场一直在上涨,并似乎从2018年至2019年继续保持美元走强的趋势。然而,在1月份的利率决议中,美联储一方面继续强调不会降息,另一方面在描述经济形势时给出了悲观的预期,同时继续延长反向回购期限以支持经济复苏。这实际上反映出美联储的货币政策显示出从实际走向想象的迹象。其表现有以下两个方面

1、美国股市偏离实体经济

一般来说,股市是经济的晴雨表。在一个强劲的经济阶段,股市可以得到更有力的支撑,从而导致上涨。然而,这种情况在美国股市近期的上涨中并不明显。从制造业的采购经理人指数数据来看,自2018年8月以来,ISM制造业和非制造业经历了一个转折点,一直下降到2019年12月。然而,在此期间,美国股市没有下跌,而是上涨了。

另一方面,美国股票市场上不赚钱的上市公司比例在2000年达到了互联网泡沫时期的比例,这表明1998年以后整个股票市场进入了泡沫膨胀时期,这是股票市场与实体分离的微观表现。推动美国股市创新高的动力主要来自美联储(Federal Reserve)的大规模放水。

「外汇专题」美联储脱实向虚 商品货币绝处逢生

说明:不赚钱的上市公司比例为

2。美联储的货币政策从不真实走向不真实

QE可以说是央行的一大举措。由于这是一个大动作,在正常情况下不会使用,使用后肯定会有一些负面影响。然而,自2009年以来,全球经济一直受到量化宽松的影响。美联储既没有及时完成规模缩减,也没有及时完成货币正常化,因此量化宽松的影响以前就已经存在。

在这种影响下,常规宽松措施的效果非常有限。随着美国经济在2020年进一步衰退,美联储的量化宽松是不可避免的结果。基于以上两个方面,我们认为美联储已经从真实走向了虚拟,美元贬值的渠道将进一步打开。

256澳元+

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澳元,根据美元指数计算公式:UDX = 50.14348112×欧元(-0.576) ×美元兑日元(0.136) × GBPUSD (-0.119) ×美元兑加元(0.091) ×美元兑瑞典克朗我们可以发现,欧元和英镑是美元指数对主要货币汇率影响最大的因素,而对澳元的影响主要是通过商品价格的潜在变化来实现的。我们已经分析过,美联储的货币政策已经从实际货币政策转变为假想货币政策,这导致美元贬值渠道的开放,这意味着大宗商品将为价格上涨打开渠道,澳元将从中受益。

另一方面,澳元仍有降息空间,但它保持了利率不变。在如今的量化宽松时代,这相当于变相加息。与此同时,作为全球最大的大宗商品消费国,中国已经开始了新一轮的经济扩张,因此它必将推动大宗商品消费的增长。因此,澳元也将受益于走强,从而开始升值。作为商品货币之一的

新元

新元,其表现可以说是澳元的领先指标首先,从价格图表来看,新西兰元是2019年第一个反弹的,而其在空间上的表现也强于澳元。

新西兰的经济和贸易对亚太市场的依赖程度已无法与2003年相比。因此,新西兰不能置身于当前的区域公共卫生风险事件之外,尽管它迄今尚未受到直接影响。然而,由于亚太市场短期需求疲软,新西兰元将继续面临压力。

不过,新西兰联邦储备委员会将于下周三召开会议,市场普遍认为,新西兰联邦储备委员会短期内不会再次降息。因此,一旦其决议显示出一些鹰派言论暗示宽松政策可能被削弱,新西兰元汇率将面临中期规模反转,而新西兰元的有效短期操作区间在0.64339-0.67500之间。

技术分析

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说明:美元日线图

合在一起,基本上美元的贬值通道已经打开,强势的商品是不可避免的,澳元已经从中受益,再加上a股已经见底,新一轮的中国经济扩张已经开始从技术上讲,澳元已经回到日本防御水平的底部,并形成了三重底部。

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